8月19-20日，由大连商品交易所（下称大商所）、中国上市公司协会联合主办，上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所提供支持，上海市期货同业公会（下称公会）承办的“DCE·产业行——期货衍生品市场服务上市公司高质量发展高级研修班”在上海开班。本次研修班汇集众多产业及资本市场实务专家，与近200名上市公司代表齐聚一堂，共同探索衍生品赋能上市公司风险管理的实践路径。

大商所相关负责人在致辞中介绍，大商所目前已形成了覆盖农产品、能源化工、黑色冶金等重点产业链的风险管理工具体系，特别是聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯月均价期货和焦煤期权的推出；在制度优化方面，大商所坚持“一品一策”、因品施策，通过优化交割布局，创新品牌交割、集团交割，推广协议交收，不断提升上市公司参与便利性；在市场培育方面，大商所坚持分类施策、精准服务，持续打造“DCE·产业行”服务品牌，构建起培训辅导、实践支持、案例推广相结合的上市公司风险管理服务体系。

公会会长唐雷在致辞中表示，当前大宗商品价格波动频繁、幅度扩大，原材料成本管控、库存价值保值、产品销售定价已成为上市公司稳健经营必须应对的重点难题。近年来，我国期货市场保持稳健发展，全市场已上市期货、期权品种超过160个，广泛覆盖农产品、金属、能源、化工、航运、金融等国民经济主要领域，成熟商品期货期权覆盖率超过80%，市场价格发现和风险管理功能的持续增强，为上市公司运用期货和衍生品开展风险管理提供了坚强的市场基础。

中国上市公司协会相关工作负责人通过细分数据，为参训学员全景解析上市公司套保现状。他表示，当前上市公司衍生品业务仍面临三大现实约束：信息披露易引发市场过度反应、内控体系建设前期投入成本高、现货、期货与合规披露复合型人才短缺。其中，套期会计核算与信息披露是行业公认的“最后一公里”难题，也是衍生品业务违规处罚的主要诱因，企业需通过制度化、流程化、标准化、信息化管理，实现套保业务全流程可审计、可追溯。针对市场高度关注的套保与投机边界问题，中国上市公司协会相关工作负责人提出目标、合规、行为三维验证标准，即业务以风险管理为首要目标，而非追逐盈利；规范运用套期会计并接受审计；结合持仓周期、交易频率、开仓方向甄别业务实质。他建议，上市公司开展套保会计应当实现业务、制度、行为、会计“四个匹配”，通过制度化、流程化、表单化、信息化，做到业务全流程可核验、可审计。

上交所相关业务负责人全面解读上市公司衍生品交易信息披露监管规则，梳理规则修订背景与常见违规情形，明确最新监管导向，要求企业动态跟踪衍生品公允价值变动，持续评估风险敞口与套期效果，确保信息披露真实、准确、完整、及时。

永安期货产业委员会主席石春生认为，当前传统行业普遍进入产能过剩、价格内卷的发展阶段，行业竞争逻辑从规模扩张转向风险管控，期货衍生品已从企业经营“可选项”升级为稳健发展“必选项”。他强调，期货工具核心功能是锁定成本、对冲不确定性，并非投机博弈行情涨跌，上市公司依托自身现货产业优势开展套保，是适配实体经营的科学风险管理方式。

中衍律师事务所主任郑乃全围绕《期货和衍生品法》及配套监管制度，系统梳理法律、自律规则、国资监管多层级制度框架，明确企业分级决策、内控止损、严禁变相投机等刚性合规要求。

安永华明会计师事务所合伙人高昕结合大量实操案例，详解新准则下套期会计落地路径，覆盖业务梳理、工具选型、会计核算、风险管控全流程，为企业提供标准化合规实操指引。

本次研修班聚焦理论落地、实操赋能，邀请特色化工、农产品、黑色钢铁三大核心产业链一线产业操盘手拆解实战打法，推动套保技术深度适配产业场景。

厦门国贸石化总经理刘德伟结合乙二醇卖出套保实操案例，讲解企业如何通过基差贸易、期货套保对冲下行行情风险、锁定生产利润、缓解库存压力，并着重强调套保规模必须严格匹配产能、库存与实际订单，坚守风险管理本源。

中粮家佳康套保部副总经理陈鸣旭结合企业风险管理实际，为相关产业上市公司提出差异化套保思路建议：加工企业重点对冲原料采购与产成品库存风险，贸易企业聚焦基差波动与库存周转节奏，推动衍生品工具深度嵌入采购、生产、销售全业务链条，以专业化风控熨平行业周期利润波动。

江苏富实数据研究院院长蔡拥政结合铁矿石、焦炭极端行情波动及南钢等企业实操案例，详解煤焦矿原料端与产品销售端期现对冲策略，他提醒钢铁上市公司要严格锚定现货实货敞口、优先选用场内合规工具、落实前中后台岗位分离制度，依托制度体系常态化管控业务风险。

为期两天的研修班兼具政策高度、合规精度与产业实操深度。下一步，公会将持续依托交易所培训体系，常态化开展行业专题培训与交流活动，推动培训成果落地转化，助力期货行业提质增效，更好服务实体经济高质量发展。