海通期货服务实体经济典型案例(芜湖新兴铸管)
日期:2015-02-06 点击次数: 来源:
目 录
一、驻厂调研的背景----------------------------------------------------- 3
二、调研对象--------------------------------------------------------------- 3
三、调研目的--------------------------------------------------------------- 4
四、调研成果--------------------------------------------------------------- 4
1、新兴铸管的生产情况
1.1 生产线实地调研
2、新兴铸管的销售、库存情况
2.1 企业销售模式
2.2企业的销售定价模式
2.3 企业的库存情况
3、新兴铸管的原材料采购、库存情况
3.1 铁矿石的采购、库存情况
3.2 焦炭的采购和库存情况
五、新兴铸管套期保值培训情况------------------------------------------6
1、套保培训情况
2、服务方案
六、新兴铸管参与套保的优势和不足之处-------------------------------10
七、改进建议-----------------------------------------------------------------11
八、结束语--------------------------------------------------------------------12
一、驻厂调研的背景
2014年5月9日,国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(以下简称新“国九条”)。新“国九条”的颁布,为期货市场发展做好了顶层设计,明确了期货市场服务实体经济的方针。在此背景下,期货公司需要进一步了解实体企业的实际需求,做到针对性的解决问题。上交所委托我司针对重点产业客户做深入的驻厂调研,服务好产业客户,把期货市场和产业企业结合起来,促进期货市场和实体企业的发展。
二、调研对象
芜湖新兴铸管有限公司(以下简称新兴铸管),前身为1958年建厂的芜湖钢铁厂,曾经是冶金部56家地方骨干企业之一。公司创立于2003年4月17日,于2003年4月27日正式挂牌,由新兴铸管集团有限公司和新兴铸管股份有限公司共同出资设立,注册资本5亿元人民币,其中,新兴铸管集团公司占注册资本总额比例的40%,新兴铸管股份有限公司占注册资本总额比例的60%。
新兴铸管现为新兴铸管股份有限公司(证券代码000778)所属全资子公司,隶属于国务院国资委所监管的大型央企——新兴际华集团有限公司,现有正式员工约5000人。
新兴铸管主要经营离心球墨铸铁管、钢铁冶炼及压延加工、螺纹钢、铸造制品等。新兴铸管生产的螺纹钢为上海期货交易所指定的交割产品,交割品牌为“新兴”,牌号为HRB400,HRB335。
三、调研目的
本次调研本着服务产业客户的宗旨,旨在调研新兴铸管具体的生产经营情况,做出针对性的套保方案,让企业学会利用期货市场规避现货市场价格波动风险。
自国家战略转型对高能耗、高污染、过剩产能行业进行产业调整后,新兴铸管螺纹钢产品价格面临持续下跌的风险,同时铁矿石原料被国外三大矿山垄断,采购成本上行压力大,成为企业的主要经营风险,亟需参与期货市场,转移现货市场风险,锁定生产成本和销售利润,为企业稳定发展做好保障。
四、调研成果
1、新兴铸管的生产情况
新兴铸管年生产能力在400万吨以上,其中约80万吨为铸管,320万左右为炼钢。公司现有高炉四座,其中大高炉两座,单个炉为1280方;小高炉两座,单个炉为580方。企业拥有螺纹生产线一条,月生产螺纹钢10万吨,年生产能力120万吨。
图1:
80万吨/年铸管
1280m³高炉两座
新兴铸管年 320万吨/年炼钢
生产能力400万吨
580m³高炉两座 120万吨/年 200万吨/年
螺纹钢 其他钢材
2、新兴铸管螺纹钢的销售、库存情况
2.1 企业销售模式
新兴铸管螺纹钢月产量为10万吨左右,主要销售模式为经销商代理模式,在上海、江苏、安徽、浙江华东四省市区每个区域各确立两家一级代理商。在安徽省采取客户自提模式,其他省市区1万吨以下也可采取自提模式。近几年,围绕国家针对钢铁行业进行调整的部署安排,公司优选出销售商,主要面向分布在华东四省市的需求用户,不断调整产品机构、优化销售模式,取得了良好的销售业绩,在华东地区的认可度较高。
2.2 企业的定价模式
新兴铸管与代理商签订代理合同后,采用先发货后定价的模式,价格由市场加权平均价确定,每月定一次。该销售定价模式在螺纹钢价格不断下调的情况下,对企业的销售利润损失巨大,因此企业急需针对销售量进行卖出套保操作,锁定销售利润。
2.3 企业的库存情况
由于企业的生产量、销售和定价模式,企业的螺纹钢库存量不大,库存为2000吨左右,主要用于周转。针对企业库存不大的情况,可以做一个全额的卖出套保。
3、新兴铸管的原材料采购、库存情况
3.1 铁矿石的采购和库存
企业铁矿石的采购渠道为国内和国外,国内采购一般为港口采购,主要在舟山、北仑、太仓、江阴、南通等地,国外以澳大利亚为主
铁矿石采购每天询价,企业每天消耗铁矿石约2.1-2.2万吨,平均库存为20天左右,即库存45万吨左右。在货源紧张、铁矿石价格变动大、节假日、季风影响等情况下会增加10天左右库存。年采购铁矿石总量在750万吨左右。
决定库存量大小的因素主要为采购周期和需求量。从询价、定合同、货到港这一过程,最快需要一周,如果遇到季风因素可能导致运输时间加长。运输方式为船运,运量大且价格低廉,铁矿石采购后,一般就近选择码头、港口存放用于备库。
图2:
新兴铸管铁矿石采购、消耗、库存信息 | ||
铁矿石消耗 | 日均 | 2.1-2.2万吨 |
月均 | 60-65万吨 | |
年均 | 720-780万吨 | |
铁矿石库存 | 库存使用天数 | 20-30天 |
库存吨数 | 45-65万吨 | |
铁矿石采购周期 | 6-10天/次,根据天气、紧急度、价格波动 | |
采购地点 | 国内 | 舟山、北仑、太仓、江阴、南通等港口 |
国外 | 澳大利亚、印度 |
合约 日期 |
1409铁矿石 收盘价 |
1501铁矿石 收盘价 |
5天收盘平均价1409 | 5天收盘平均价1501 | 头寸 | 盈亏 |
2014-07-08 | 720 | 711 | 710.6 | 1409空头仓位1100手 | ||
2014-07-09 | 702 | 693 | ||||
2014-07-10 | 705 | 701 | ||||
2014-07-11 | 712 | 706 | ||||
2014-07-14 | 714 | 709 | ||||
2014-07-15 | 716 | 712 | 702.6 | 持仓 | 浮动赢利88万元 | |
2014-07-16 | 717 | 711 | ||||
2014-07-17 | 710 | 702 | ||||
2014-07-18 | 684 | 678 | ||||
2014-07-21 | 686 | 676 | ||||
2014-07-22 | 686 | 672 | 683 | 平仓了结持仓为0 | 获利193.6万元 | |
2014-07-23 | 683 | 671 | ||||
2014-07-24 | 674 | 663 | ||||
2014-07-25 | 679 | 669 | ||||
2014-07-28 | 693 | 681 | ||||
2014-07-29 | 695 | 684 | 679.4 | 1501空头仓位1100手 | ||
2014-07-30 | 690 | 676 | ||||
2014-07-31 | 691 | 680 | ||||
2014-08-01 | 686 | 672 | ||||
2014-08-04 | 694 | 685 | ||||
2014-08-05 | 692 | 684 | 680.3 | 持仓 | 浮动亏损9.9万元 | |
2014-08-06 | 690 | 679 | ||||
2014-08-07 | 687 | 678 |
合约 日期 |
1501螺纹钢收盘价 | 5天收盘平均价1501 | 头寸 | 盈亏 |
2014-07-08 | 3116 | 3119.6 | 1501空头 持仓3000手 |
|
2014-07-09 | 3095 | |||
2014-07-10 | 3113 | |||
2014-07-11 | 3128 | |||
2014-07-14 | 3146 | |||
2014-07-15 | 3145 | 3098.2 | 持仓 | 浮动赢利64.2万元 |
2014-07-16 | 3132 | |||
2014-07-17 | 3121 | |||
2014-07-18 | 3051 | |||
2014-07-21 | 3042 | |||
2014-07-22 | 3045 | 3047.8 | 持仓 | 浮动赢利215.4万元 |
2014-07-23 | 3036 | |||
2014-07-24 | 3034 | |||
2014-07-25 | 3048 | |||
2014-07-28 | 3076 | |||
2014-07-29 | 3105 | 3083.8 | 建议 全部平仓 |
浮动赢利107.4万元 |
2014-07-30 | 3072 | |||
2014-07-31 | 3069 | |||
2014-08-01 | 3067 | |||
2014-08-04 | 3106 | |||
2014-08-05 | 3102 | 3102 | 持仓 | 浮动赢利52.8万元 |
2014-08-06 |
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