供应链金融一般是指：银行向客户（核心企业）提供融资和其他结算、理财服务，同时向这些客户的供应商提供贷款及时收达的便利，或者向其分销商提供预付款代付及存货融资服务。简单地说，就是银行将核心企业和上下游企业捆绑在一起，依靠占用核心企业的主体信用来解决上下游企业融资困难的一种业务方案，但是在存货供应链金融应用实践中，相比应收项下的供应链融资以及预付项下的供应链融资，还面临着一个重要的问题——存货的价值管理风险。
在供应链金融中，债权级（包括应收账款或预付账款）的业务，一般不会面临减值损失，对于可能出现的供应链融资风险，核心企业完全可以承接或消除，但是对于纳入银行质押的存货或仓单，如果出现系统性的价格下行风险，单凭核心企业，也难以对抗市场行情，不能确保存货价值能够有效覆盖融资业务本息，可能会形成“弃货断贷”等大规模的风险事件。因此核心企业并不是存货供应链金融风险防范的最优解。
从实践来看，成熟的大宗商品交易市场是存货供应链金融业务风险处置或对冲业务风险的最佳选择，充分发挥大宗商品交易市场发现价格、对冲风险以及实物交收的功能，可有效抵御存货供应链中的资产减值风险，繁荣的大宗商品交易市场，为存货供应链金融的发展提供了广泛的客群基础，是存货供应链金融业务发展的沃土。
山东省在全国范围内率先开展介于现货与期货之间的大宗商品交易市场，在发展存货供应链金融业务方面走在全国前列。山东省属国企水发集团旗下水发供应链管理有限公司（下称“水发供应链”）依托牡丹国际商品交易中心，以服务农业产业经济为导向，利用物联网、区块链等技术将传统农产品仓储转换为广泛认可、权属清晰的电子仓单，拓展特色农产品交易、融资、流通的渠道，其发展路径值得借鉴和学习。
水发供应链在牡丹国际商品交易中心现有交收仓库的基础上，实施技术改造，通过部署物联网传感器和智能AR摄像头与水发供应链监控预警中心链接，实现了对仓储货物的实时管控。存货人、仓储机构或者其他关联机构（金融机构、担保机构等）都可以使用PC、手机等设备随时随地查看货物保管的数量和质量情况，并利用区块链技术防范货物重复质押、虚假质押等业务风险，确保电子仓单与实物资产状况严格一致。
此外，水发供应链还充分利用牡丹国际商品交易中心的客户资源、市场规模、产品标准及交易机制，通过电子仓单的线上化交易，做到了价格盯市、风险对冲和押品变现等一系列风险的防范和化解，有效杜绝了质押仓单处置难、价格波动大所产生的问题，做到了风险的闭环管理，为存货供应链融资业务提供了安全保障。
实施电子仓单标准化以来，有效解决了银行等金融机构对于仓储农产品货权确认难、仓单管理难和风险处置难的困境，开辟了新的融资渠道，引导金融活水源源不断注入农业产业，在有效解决产业客户资金困境的同时，至少降低了30%的资金使用成本，真正助力涉农产业“降本增效”。
随着水发供应链物联网技术的普及和运用，农产品监管仓库的仓储作业更加规范和透明，同时也大大减少了农产品因非标准化而产生的数量和质量等纠纷问题，使落后产能快速淘汰出清，一大批新型的规模化、标准化、集群化的优质农产品仓储企业快速扩张，朝着品牌化、多元化不断迈进，逐步形成了新的农业产业生态圈。
水发供应链融资服务业务自2022年6月正式启动，业务产品包括大蒜、蒜片、辣椒、生姜、花生等。截至2023年12月，已携手合作银行累计投放供应链融资规模超65亿元。（作者系水发供应链管理有限公司总经理）